为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fā冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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