自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作(zuò)，主要(yàkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心o)跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。<kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心/p>

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资(zī)机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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