今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政赤(chì)字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政(zhèngmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语)府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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