金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次(cì)白(bái)糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖(táng古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种(zhǒng)周古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口期的(de)原因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步(bù)进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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