在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会(huì)带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了(le)较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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