踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后(hòu)最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着非经常性(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零(líng)的投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个(gè)季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机(jī)构(gòu)为代(dài)表的(de)十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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