为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系(xì)等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十(shí)三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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