AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试(shì)水人工智能、基金经理开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基(jī)金公司(sī)尝试以AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基(jī)金(jīn)2023年一季度报中，无论是成(chéng)长派、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均认(rèn)可AI所带(dài)来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其(qí)中长期(qī)投资(zī)价值，但是(shì)对于短(duǎn)期(qī)人(rén)工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部(bù)分内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极(jí)大(dà)地影响(xiǎng)我们的生(shēng)活方式(shì)和(hé)社(shè)会发展，为(wèi)确保AI技术的(de)健康、可持续(xù)发展，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保(bǎo)数据安全并(bìng)防止滥用(yòng)。在应对挑战的同时(shí)，也(yě)应抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重在季报(bào)中也明确表示，产业方向上(shàng)，我(wǒ)们坚定的看好人工(gōng)智能(néng)对各(gè)个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。他还专门谈及，一季(jì)度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人(rén)工智能的计算机和传(chuán)媒(méi)互联(lián)网行业。数字化(huà)的核心逻辑是(shì)提(tí)高效(xiào)率，而高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体、数字(zì)化、互联网平(píng)台等提出自(zì)己想法。说到数字化(huà)时，表示其本质(zhì)是(shì)利用技术的手(shǒu)段，提升(shēng)组织信息(xī)计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率(lǜ)，这(zhè)是(shì)一(yī)个长期(qī)向上(shàng)的类消费(fèi)行业，在美国(guó)是一个和(hé)互(hù)联网行业一样大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国，依(yī)然(rán)处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由家越来越意识到数(shù)字化(huà)的重要性(xìng)。而此轮数(shù)字化(huà)将会(huì)和人工智(zhì)能深度融(róng)合(hé)，也会(huì)给中国公司(sī)带(dài)来发展的机会(huì)。目(mù)前整个板(bǎn)块(kuài)的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智(zhì)能确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们(men)的生活、工(gōng)作等，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基地宣布成为(wèi)百度文(wén)心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教基(jī)地也将通(tōng)过百度智能云(yún)接入文(wén)心(xīn)一言能力(lì)，致力(lì)于(yú)创新投资者关系管理新模式，提(tí)升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理(lǐ)选择了积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经理，也不(bù)乏(fá)价值投(tóu)资(zī)派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一季(jì)度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益(yì)于人(rén)工智能的(de)计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)，除了(le)海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等(děng)8只个(gè)股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数(shù)字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后，竞争力(lì)会(huì)重新(xīn)成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明的看(kàn)好港股的机会(huì)，特别是软件和互联网领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金(jīn)科技成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基(jī)金经理明确看(kàn)好人(rén)工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基金(jīn)经(jīng)理陈涛在去年下半年(nián)开始(shǐ)增持软件，当时(shí)基本处于估(gū)值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他(tā)认为，行业在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能化等长(zhǎng)期(qī)需求送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由刺激下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上(shàng)的景气周期，也是为数不(bù)多处于(yú)成长前(qián)期、对(duì)标(biāo)国(guó)际也还有(yǒu)巨大(dà)成长空间的(de)板块(kuài)，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科(kē)技(jì)创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机为代表的(de)科技板块内会(huì)持续有个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑(yí)问人工智(zhì)能和可再生能源将构成未来(lái)社会的基石。在(zài)当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和新(xīn)人工智(zhì)能浪潮的(de)进(jìn)入(rù)，未来新的产业机(jī)会将进入(rù)新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极(jí)的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了(le)对人工智(zhì)能相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万家品质生活(huó)在(zài)一季度也进(jìn)行了(le)调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科(kē)大(dà)讯飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙光等4个TM送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由T股票进(jìn)入前十(shí)大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利发(fā)展退出(chū)十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季报前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数(shù)据成为(wèi)新的生产要(yào)素，高(gāo)质量发展的核心在于全要(yào)素生产率的(de)提升，充分利用好(hǎo)云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和(hé)服务端全面提(tí)升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多样化的行(xíng)业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产业空间较大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部(bù)总经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点布(bù)局(jú)了(le)TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信(xìn)智能生活(huó)在一(yī)季(jì)度(dù)继续调整了行(xíng)业配(pèi)置，降(jiàng)低了制造业(yè)、大(dà)金融地产(chǎn)行业(yè)的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是(shì)重点布局了人(rén)工智能技术创新带来的(de)相(xiāng)关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工智(zhì)能的重视，但一(yī)季度并未(wèi)加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季(jì)度中，以TMT为(wèi)代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模(mó)型路线的成功，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的(de)人工智能的应用领(lǐng)域得(dé)到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的(de)通用性(xìng)。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受益于这一技(jì)术的应用(yòng)和普及。未(wèi)来我们应该(gāi)更加重(zhòng)视这一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投资理念(niàn)的丘(qiū)栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板(bǎn)块的(de)布局。他表示，除复合国(guó)家安(ān)全(quán)自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启新一(yī)轮的(de)科技创(chuàng)新周(zhōu)期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的(de)需求拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机、电子(zi)等偏(piān)成(chéng)长行业的部分成长股是未来关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季(jì)度(dù)前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行为，就(jiù)如同去年(nián)三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的(de)机会。“我(wǒ)们这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是(shì)不亚(yà)于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站(zhàn)在新(xīn)一轮(lún)科技浪潮(cháo)带(dài)来的全球繁荣的开端。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通(tōng)用人工智能(néng)的(de)雏形(xíng)。但她同(tóng)时表示，也会(huì)努力在火热的行情面(miàn)前(qián)保留一份清醒(xǐng)，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求(qiú)证(zhèng)，仔(zǎi)细甄(zhēn)别(bié)真正(zhèng)能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。正因为(wèi)此，他在去年三(sān)四(sì)季度布局了不少(shǎo)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)的标的，在(zài)一季(jì)度(dù)对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的(de)配(pèi)置大概率少于(yú)市场平(píng)均水平(píng)。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中(zhōng)有(yǒu)不少声音说(shuō)这(zhè)次不一样，交易占比创(chuàng)新高代表了(le)主(zhǔ)线行(xíng)情的确立，但我们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶段总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，这(zhè)在(zài)今年初是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年(nián)初我们想象不到俄乌(wū)冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情(qíng)。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对(duì)投资(zī)有哪些影响(xiǎng)却(què)很难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？市场(chǎng)当前认为的受益环节是(shì)否能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到(dào)了什(shén)么程度(dù)，以及渗透率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能(néng)的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我(wǒ)们(men)的(de)投资目标(biāo)。

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