衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“单反可以带上飞机吗扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或(huò)继单反可以带上飞机吗续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē单反可以带上飞机吗)威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在基(jī)本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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