本轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的(de)设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的(de)压力(lì)显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业(yè)景气(qì)度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域的(de)数智化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处集团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自(zì)身技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规(guī)划咨询(xún)、设计(jì)、工程建(jiàn)设(shè)等(děng)服(fú)务。

　　电(diàn)网和地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工(gōng)程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是(shì)工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)和集成化(huà)模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的(de)通信(xìn)频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投(tóu)入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩(jì)大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军工(gōng)企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获(huò)得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差(chà)，且互(hù)联网流(liú)量(liàng)已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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