为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股价方差分析英文缩写，方差分析英文翻译

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知(zhī方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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