本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本(běn)周加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿石分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xi防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ū)范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到(dào)基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度(dù)。

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