美国(guó)债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背(bèi)景下(xià)，投资者应如(rú)何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内(nèi)调查(chá)，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是(shì)美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国最(zuì)高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特(tè)币(bì)——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能(néng)是灾难(nán)性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成(chéng)本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国(guó)会(huì)的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不断增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银(yín)行业危(wēi)机(jī)和美国(guó)债务违约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些(xiē)时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸(xìng)没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被(bèi)认为(wèi)最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最(zuì)高的(de)是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券(quàn)，因(yīn)为这批(pī)票据(jù)最为接近美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至了(le)当时的(de)创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预(yù)测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易(yì)员那(nà)么(me)悲观(guān)。道明(míng)证券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如(rú)果美(měi)国(guó)政府违约圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式，美(měi)元(yuán)作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的(de)地位将面(miàn)临风险。

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