投资者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟读西的字有哪些，读喜的字有哪些(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)读西的字有哪些，读喜的字有哪些公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末(mò)的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模(mó)最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度(dù)整(zhěng)体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适(shì)的(de)价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道(dào)。

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