北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也(yě)引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司(sī)去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污)北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具(jù)体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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