总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面发挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quá放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉n)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投资有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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