今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美(mě小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)i)国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出(chū)的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自196小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)0年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了全(quán)球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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