在股市高点成立的主动(dòng)权益(yì)类定开基(jī)金密集(jí)迎来开(kāi)放日，近(jìn)三(sān)个月即(jí)将开放的(de)产(chǎn)品超(chāo)3成跌破(pò)面值，破净率达33％，亏(kuī)损最(zuì)大产品成立满两年亏损43％，部分产品甚(shèn)至面(miàn)临清(qīng)盘危险。

　　多位行(xíng)业内人士表(biǎo)示，主动权益定(dìng)开基金(jīn)的(de)整体(tǐ)破净率(lǜ)与基金成立时间、基金(jīn)投资(zī)策略，以及(jí)统(tǒng)计样本数量等众多因(yīn)素有(yǒu)关。其中，高(gāo)点成立是(shì)基金破净的重(zhòng)要原(yuán)因。同时，他们也建议基(jī)金公司要更加前瞻性布局产品，克服短期(qī)盲目(mù)规模(mó)扩张冲动，从客户利益(yì)和(hé)导(dǎo)向开展产品的布局和发行。

　　近三月60只定(dìng)开权(quán)益基金(jīn)开放(fàng)

　　破净(jìng)率超30％

　　近日，华南一家基金公司发布公告称(chēng)，根(gēn)据(jù)基金法、基(jī)金运作管理办法、基金合同的有关规定(dìng)，公(gōng)司旗下(xià)主(zhǔ)动权益一年定期(qī)开放基金最(zuì)近一个开(kāi)放期为(wèi)2023年4月20日至2023年(nián)5月22日，若该开放期(qī)最(zuì)后一个开放日(rì)（即2023年5月22日）日终，基金出现触发基(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思jī)金合(hé)同终止的情形，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人将终止《基金合同》，并按照《基金合同》约定履(lǚ)行基(jī)金(jīn)财产清算程序，无须(xū)召开基金份额(é)持有(yǒu)人(rén)大会(huì)。

　　根(gēn)据公告，该只基金的(de)基金合同生效后，若登记机(jī)构(gòu)完成每个开放(fàng)期(qī)最后一个开放日(rì)的申购、赎回或转换(huàn)业务申请确(què)认(rèn)时(shí)，基金的基金份额持有人数量不满200人或者基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值低于五(wǔ)千万(wàn)元(yuán)，基金管理人在履行相(xiāng)关监(jiān)管报告和信息披露程序(xù)后(hòu)终(zhōng)止基(jī)金合同(tóng)，无需召开基金份额持有人大会。

　　截至2023年一季报，该只(zhǐ)偏(piān)债混合(hé)型基(jī)金管理规模0.79亿元，2021年4月成立以来(lái)两年(nián)多收益率(lǜ)-4.3％，最新净值为0.957元，为(wèi)“固收+”基金中的(de)破(pò)净产品。

　　据记者统计，截至(zhì)5月20日，5-7月份即将到(dào)期的主动权益类定期开放基金有60只（份额合并(bìng)计算）即将迎来开放日，目前破(pò)净产(chǎn)品（统计复权净值(zhí)）为20只，占比达(dá)到33.33％。破净率最(zuì)高的产品成立两(liǎng)年(nián)来亏损超43％，目前基金净(jìng)值仅为(wèi)0.57元。

　　分月(yuè)度来看，主动权益类定开基(jī)金5-7月份(fèn)破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是(shì)达到35.71％、80％。整体来看，破净率呈现逐月(yuè)震荡上升态(tài)势。

　　上海证券基金(jīn)评价研究中心高级(jí)分析师孙(sūn)桂平对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，一般而(ér)言，随着基金开放(fàng)日临近，为了应(yīng)对基金集中申赎(shú)影响，基金的投资策(cè)略可能(néng)倾向于保(bǎo)守，权益仓位可(kě)能会有(yǒu)所(suǒ)降低。因(yīn)此，在权益市场(chǎng)表现不好时，距离开(kāi)放日(rì)越远，整体上破(pò)净率可能有增(zēng)加趋(qū)势(shì)。当然，整体破净率情况也(yě)与基金成立时间、基金投资策略，以及统计样本数(shù)量等众多因(yīn)素有关。

　　一位基金销(xiāo)售机构负责人也分(fēn)析，今(jīn)年8、9月份到期的定(dìng)开基(jī)金大多成立(lì)于2020年下半年，高点(diǎn)成立是基金破净(jìng)的重要原因；另一方面，8、9月份到期的定(dìng)开基(jī)金数量明显少于5、6月(yuè)份(fèn)，虽(suī)然8、9月份破净基金的数(shù)量较6、7月(yuè)份并没(méi)有明显上涨，破净率仍较高，可能(néng)也与(yǔ)基(jī)金的(de)发行(xíng)节奏存在关系。

　　建议(yì)前瞻性布(bù)局产品

　　市(shì)场高(gāo)点避免盲(máng)目(mù)规模扩张

　　据记者观察，从近三月即将迎来开放的定(dìng)期开放式(shì)基(jī)金来看，多数成立(lì)于2020年下半年-2021年1季度，高点成立可(kě)能是部分基金破净的重要(yào)原因(yīn)。

　　针对上述现象，孙桂平表示，从基(jī)金发(fā)行角度而言，权益市场高点时基金发行相对容易，而且(qiě)规模也容(róng)易做大，基金公司有(yǒu)动力去(qù)做(zuò)；但从投资(zī)者而言，高点入市就容易(yì)出现一段时间内基金业(yè)绩(jì)表现不佳，甚至(zhì)出现大幅下跌的情形。

　　因此，孙桂平认为，对(duì)基(jī)金(jīn)公司(sī)而言，在(zài)市(shì)场高点时要保持冷静，相对谨(jǐn)慎发行产品，不盲目追逐市场热点，克服短期盲目规(guī)模扩张(zhāng)冲动，从客(kè)户利(lì)益(yì)导向(xiàng)进行产品布局和发行。此举既可以保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)利益，也可以树立基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)良(liáng)好口碑，有利于基金公司长(zhǎng)期管理规模(mó)提(tí)升。

　　上(shàng)述基金销售机(jī)构(gòu)负责(zé)人也表示(shì)，在市场高位、情绪火热时发行基金(jīn)往往伴随着较高的风险。一(yī)方面，近两年权益市(shì)场的(de)整体波动增大，风格(gé)轮(lún)动(dòng)现象加剧。所(suǒ)以，近(jìn)两年不同的投(tóu)资策(cè)略、不同投资(zī)范围的基金(jīn)收(shōu)益(yì)率差距较大(dà)。另一(yī)方面，市场情绪火(huǒ)热时容(róng)易出现(xiàn)爆款基金，较大规模给(gěi)基(jī)金(jīn)经理带来的灵(líng)活性限制很可(kě)能会(huì)影(yǐng)响产(chǎn)品未来的超额收益(yì)。同时，优质资产(chǎn)的资金容量通常(cháng)有限，且(qiě)短(duǎn)期快速上涨(zhǎng)很(hěn)可能估值(zhí)虚没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思高。过高(gāo)的管理规(guī)模(mó)要求基(jī)金经理不得不跨出舒适圈，覆盖更(gèng)多投资机(jī)会，调整投资分布，也可能(néng)会增加错判的风险，对获取超额收(shōu)益影响很(hěn)大。

　　同时，该(gāi)基金(jīn)销售部门机构负责人也(yě)建议(yì)基(jī)金公司(sī)前瞻(zhān)性布局产品，并将(jiāng)规(guī)模控制在基(jī)金经理(lǐ)能力范围内(nèi)，高(gāo)点成(chéng)立(lì)的产品，如果通过均衡(héng)和多元化的布局，避(bì)免单押一个赛(sài)道，并通过(guò)抓取阶段(duàn)性投资(zī)机会、控制回撤等方法(fǎ)，也能在中(zhōng)长期斩获一定的超(chāo)额收益。

　　事实上(shàng)，随着定期开放(fàng)式权益(yì)类基金表现不及预期，近一年新成立的定开权益类基金仅(jǐn)有7只，同比减少(shǎo)24只(zhǐ)；平均发行规模(mó)2.71亿元，同比也下滑42％，该类基金的发行陷入低迷(mí)。

　　“定(dìng)开基金表现不及预期时，投资(zī)者(zhě)的心(xīn)态会受(shòu)到一定程度(dù)的影响，甚至(zhì)可能打击投资者的投(tóu)资信心。如果破净率(lǜ)持(chí)续上升的话(huà)，投资者对(duì)于后续新发基金的购买(mǎi)意愿可能会下降。” 上述(shù)基金(jīn)销售机构负责人称。

　　孙(sūn)桂平也认为(wèi)，定开(kāi)基金在基金经理更(gèng)好施展投资决策，有效阻止(zhǐ)投资者频(pín)繁交易等方面(miàn)具(jù)有明显(xiǎn)优势，有利(lì)于为(wèi)投资者(zhě)创造更(gèng)好收益。但(dàn)是定开基(jī)金也受市场波动影响，跌破净值(zhí)也是正常现象。

　　“因此，未来定开基金发行(xíng)时，一是要避免高(gāo)位发行，二(èr)是要做(zuò)好投资者教育。”孙(sūn)桂平称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思