分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金监管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的(de)风险管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益的投资者造(zào)成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定(dìng)出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市(shì)场(chǎng)基金是指因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金(jīn)融产品(pǐn)关(guān)联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对资本市(shì)场和(hé)金融(róng)体系产生(shēng)重(zhòng)大不利影(yǐng)响的(de)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市场基金(jīn)满足(zú)下(xià)列(liè)任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主动向中国证监会报(bào)告：基金资产净(jìng)值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额(é)持有人数量连续20个交(jiāo)易日(rì)超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监会(huì)认定(dìng)的(de)符合重要货币市(shì)场基金特(tè)征(zhēng)的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一(yī)季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基(jī)金规模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求(qiú)更加严(yán)格，基金管理(lǐ)人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这(zhè)将促使基金公司更加注重风险管理和产品合(hé)规性(xìng)，提高产品的透明度和(hé)稳(wěn)定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉相(xiāng)承(chéng)，都是为了提升(shēng)资管机(jī)构的风险管理能力，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利(lì)影响。在(zài)提升风(fēng)控(kòng)水平的前提(tí)下，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配的合理水平(píng)。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来(lái)发展良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)附加监管要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应当(dāng)遵循长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投资理念(niàn)，确(què)保自身(shēn)投资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户服务(wù)、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应对等方面(miàn)的能力(lì)水平与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)基金经理不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬(chóu)考核方面，基金管理(lǐ)人的(de)高(gāo)级管理(lǐ)人员、基(jī)金(jīn)经理等(děng)相关人(rén)员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不(bù)得直(zhí)接或(huò)者间接与重要货币市场(chǎng)基金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证券市值不得超过基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人(rén)资格的同一商业银行发行的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模(mó)合(hé)计不得超(chāo)过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余(yú)期限不得超(chāo)过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐ42周是几个月，42周是几个月保质期ng)，避免出现(xiàn)接受单一投资(zī)者(zhě)申购申请后(hòu)导致其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月从重要货(huò)币市(shì)场基金的管(guǎn)理费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准备金比例(lì)不(bù)得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是(shì)金融防(fáng)风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金(jīn)规模(mó)较大、投资(zī)者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流(liú)动性安全产(chǎn)生冲(chōn42周是几个月，42周是几个月保质期g)击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机(jī)制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资(zī)产的(de)限(xiàn)制，都是(shì)为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的(de)流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的风(fēng)险防(fáng)控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综合评(píng)估重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金各(gè)类风险的成因、表现及(jí)影响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合理有效的风险应对(duì)预案(àn)。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会(huì)备案，中国证监(jiān)会对(duì)风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重要(yào)货币市场基金发生(shēng)重大风险的(de)，由中国证监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人(rén)及(jí)相(xiāng)关市(shì)场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造(zào)成一(yī)定影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高收益的投资者造(zào)成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可(kě)能会导(dǎo)致一(yī)些(xiē)货币基金规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市(shì)场，投资者需要注意选择(zé)合(hé)适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险偏(piān)好较低的(de)特点。部分规(guī)模较(jiào)大的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利(lì)益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资分散化、安(ān)全(quán)化程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是否(fǒu)在公(gōng)布的重点货币基金名录(lù)内，可能是投(tóu)资者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要求。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 42周是几个月，42周是几个月保质期