今(jīn)年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府(字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的fǔ)支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的color: #ff0000; line-height: 24px;'>字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的lign="center">

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债(zhài)券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的