本(běn)周(zhōu)，沪(hù)综指(zhǐ)3400点(diǎn)关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐观(guān)来看，A股下行更多是受(shòu)中(zhōng)概股拖累(lèi)，后(hòu)市下跌空间(jiān)不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔(tù)年股市走(zǒu)过(guò)3个月行程(chéng)，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大(dà)盘较4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或(huò)是外(wài)围(wéi)股(gǔ)市下(xià)跌的(de)风险输(shū)入。作为(wèi)同股(gǔ)同(tóng)权的两(liǎng)地上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数据显示，截至周(zhōu)四，香(xiāng)港中企指数和恒生(shēng)指数过去3个月表现为(wèi)全球(qiú)垫底，分(fēn)别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数周(zhōu)二盘中低位(wèi)较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股(gǔ)表(biǎo)现低(dī)迷，主(zhǔ)因是(shì)美联储加息在(zài)即，市场避险情绪上(shàng)升，国际资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞士(shì)瑞联(lián)银行日前将中(zhōng)国股票(piào)评级(jí)从高配下(xià)调为中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年(nián)化环比增(zēng)长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数首季上(shàng)升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大(dà)数据(jù)预示(shì)着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为(wèi)财情的(de)美(měi)联储利率观(guān)测器(qì)最新数据(jù)显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显900g是几斤 900g是多少毫升(xiǎn)现，美国(guó)对策是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快速度紧(jǐn)缩货(huò)币供(gōng)应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未(wèi)经季节(jié)性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个月收缩(suō)。美联储(chǔ)加息(xī)导致金融资(zī)产盈(yíng)利缩水(shuǐ)，缩表(biǎo)则令流动性折价效应加(jiā)剧(jù)，在全球金融市场催(cuī)生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头(tóu)个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌(tā)！第一共和银行股价周(zhōu)三盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去(qù)年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球银(yín)行业(yè)危机频(pín)现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行等承(chéng)压，相较而言，工商银(yín)行兔年以来表现(xiàn)抢(qiǎng)眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行(xíng)股价兔年颓势(shì)，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透支了(le)盈利增速；二是“中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系”开(kāi)始风(fēng)行，市场风格转(zhuǎn)换(huàn)。但(dàn)二者市净(jìng)率(lǜ)远高(gāo)于(yú)行业均值，难以赋予中特(tè)估(gū)概念中的回购预期。

　　通达(dá)信数据显示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的沪(hù)综指(zhǐ)，年K线(xiàn)已(yǐ)是五(wǔ)连(lián)阳(yáng)。其市盈率和市(shì)净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京(jīng)三市A股(gǔ)的(de)市盈(yíng)率和市净率(lǜ)中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从(cóng)政策面(miàn)来(lái)看(kàn)，让央企国企估值(zhí)回归市(shì)场均值(zhí)，已(yǐ)是国家资(zī)本新(xīn)战略。国家(jiā)外汇局日(rì)前表(biǎo)示：“无论(lùn)从市盈率还是市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值相对偏(piān)低(dī)。”类似表态无(wú)疑是为中(zhōng)字头(tóu)股票点赞(zàn)。

　　典型个股(gǔ)是，当前总(zǒng)市(shì)值取代(dài)贵州(zhōu)茅台(tái)成为市值“一哥(gē)”的中(zhōng)国移动，流通(tōng)小盘(pán)+次(cì)新+绩优(yōu)概念让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五月预期下(xià)跌空间(jiān)不(bù)大

　　股市“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上(shàng)交所(suǒ)放开15只股票的涨跌幅限制(zhì)，沪指当(dāng)日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导(dǎo)的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的32年里(lǐ)，沪指(zhǐ)全年和(hé)5月份(fèn)上涨(zhǎng)的年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的年份(fèn)有11次。自2008年至去年的(de)15年(nián)里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这个风向(xiàng)标(biāo)已不太灵(líng)光。相比之下，自(zì)从(cóng)2008年(nián)以来，沪综(zōng)指(zhǐ)4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之外(wài)，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪(hù)指(zhǐ)4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以(yǐ)科(kē)技股为(wèi)主题的红五(wǔ)月行情能否再现？关键在要(yào)看(kàn)两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的互联网指数能否维持强势行情(qíng)。二是作为(wèi)A股第二大行业(yè)指数(shù)，电气设备板块能否企稳。该指(zhǐ)数(shù)年内跌幅为4％，总市值900g是几斤 900g是多少毫升(zhí)跌(diē)至5.48万亿元，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场权(quán)重降(jiàng)低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德(dé)时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三(sān)低位上涨(zhǎng)一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单日成交始终维持(chí)在万亿(yì)元之上，市场(chǎng)人气并(bìng)未(wèi)退潮，只是(shì)风格轮换(huàn)在加(jiā)速(sù)。鉴于大盘重(zhòng)新回到(dào)W形(xíng)整理格(gé)局，后(hòu)市即使考验(yàn)3200点附近的半年线和年线关口，下跌空(kōng)间(jiān)亦(yì)不大(dà)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 900g是几斤 900g是多少毫升