昨天深夜，恒(héng)大(dà)突然发(fā)布公告，许家(jiā)印(yìn)被(bèi)成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日(rì)发布公告称，公(gōng)司(sī)收到广东省广州市(shì)中(zhōng)级(jí)人民法院(yuàn)就(jiù)深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际仲(zhòng)裁院的(de)仲裁裁决所发出(chū)的执行通知书(shū)。本公司、本公司(sī)附属公司，即广(guǎng)州市凯隆(lóng)置业(yè)有限公司，以及本公司(sī)控股股东(dōng)及执(zhí)行(xíng)董事许家印(yìn)是(shì)该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信(xìn)恒(héng)聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被申请人(rén)签订有关恒(héng)大地(dì)产集(jí)团有限(xiàn)公司的(de)增(zēng)资及相(xiāng)关(guān)协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大(dà)地产终止对深圳经济特区房地产(chǎn)（集团）股份有限公司的重组计(jì)划，仲裁申(shēn)请人要(yào)求本公司、恒(héng)大(dà)地产、广州凯隆及(jí)许(xǔ)家(jiā)印(yìn)履(lǚ)行(xíng)增资(zī)协(xié)议项下的回(huí)购(gòu)承诺及支付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通(tōng)知，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款约人(rén)民(mín)币(bì)2.04亿元(yuán)，并(bìng)承(chéng)担违约(yuē)金约人民币5153万(wàn)元(yuán)；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申(shēn)请人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申(shēn)请人持(chí)有恒(héng)大(dà)地(dì)产自2021年2月1日(rì)起计至完成回购的补偿(cháng)约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万(wàn)元的(de)律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多名市场和法律人(rén)士称(chēng)，通过(guò)仲裁和执行寻求解决是市场化、法治(zhì)化解决恒大集团债务问题(tí)的必(bì)由之(zhī)路。此(cǐ)次仲裁(cái)和执行通知意味着恒大集团与曾经的(de)战略投资者(zhě)之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角。接(jiē)下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家印(yìn)个人很可能从而“登(dēng)上”失信(xìn)被(bèi)执行人(rén)名单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示(shì)支(zhī)持进一(yī)步加(jiā)息，美国长期通胀预期意(yì)外创(chuàng)12年新高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有一位美联储官(guān)员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维持在高位(wèi)，可能需要进一步加(jiā)息(xī)。她还表示，本(běn)月迄(qì)今(jīn)的(de)关键数据并未让(ràng)她相信物(wù)价压力正在消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高(gāo)位，且就业市场依然(rán)吃(chī)紧，进一步收紧货币政策以获得足够的限制性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低(dī)通胀(zhàng)可(kě)能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要(yào)集(jí)中在近期(qī)美国银行(xíng)倒闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我(wǒ)预(yù)计我们的(de)政策利率需要在(zài)一段时间内保持(chí)足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支(zhī)持持续强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜(yè)公(gōng)布的美(měi)国消费者(zhě)的长期通胀预(yù)期在初(chū)意(yì)外加速至(zhì)12年(nián)高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化(huà)，创(chuàng)下六个月新低，反映出人们(men)对美国经济前景的担(dān)忧日益加剧(jù)。

　　具(jù)体数据上，美(měi)国5月密歇根大(dà)学(xué)消(xiāo)费者信心(xīn)指数(shù)初值57.7，创去年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)低，大幅不及预期(qī)的63，前(qián)值63.5。分项指数(shù)方面(miàn)，现(xiàn)况指(zhǐ)数初(chū)值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方(fāng)面，1年通胀预(yù)期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预(yù)期(qī)较4月略(lüè)有回落，但(dàn)远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注(zhù)长期通(tōng)胀(zhàng)预期，因(yīn)为(wèi)该(gāi)预(yù)期可能(néng)会(huì)自我实(shí)现，并导致通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不(bù)下。去(qù)年6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年通(tōng)胀预(yù)期初(chū)值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认(rèn)为(wèi)是长期(qī)通胀预期松(sōng)动的表现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔在当月(yuè)的新闻发布会(huì)上表示抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来，通胀预(yù)期的回(huí)升“相当引人注目”，并强调了美联(lián)储(chǔ)保持(chí)长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承压(yā)，贵金属(shǔ)价格回落

　　本(běn)周三开始(shǐ)，国际黄金(jīn)、白(bái)银期货价(jià)格持续下(xià)跌(diē)，尤(yóu)其是周四，纽约银期货价格重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收盘，纽约期(qī)银连跌(diē)三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最(zuì)大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白(bái)银(yín)期(qī)货主力2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资咨询部高(gāo)级分析师(shī)丁(dīng)沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国当(dāng)周首次申请(qǐng)失业金人数超(chāo)预期(qī)抬升(shēng)，表现不佳的数据使得(dé)投资者对美(měi)国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避(bì)险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金(jīn)属价格(gé)已行(xíng)至年(nián)内(nèi)高位，其中金价更是(shì)在历史高位运(yùn)行，这使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)避险配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)降低，已不及同为(wèi)避险资产的(de)美元，避险资(zī)金对(duì)美元配置增(zēng)加，贵(guì)金(jīn)属关注度下降。此外，贵金属的前(qián)期利好因素已被盘(pán)面充(chōng)分消化，上(shàng)行(xíng)驱动(dòng)不足，使得获利了(le)结压力也(yě)明显增加(jiā)。“多重利(lì)空因素(sù)交织，贵金(jīn)属(shǔ)价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接(jiē)连发(fā)表鹰派言论，表示货币政策发挥(huī)作用和实(shí)现通胀目(mù)标需要时间，年内没有降息(xī)的(de)理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了(le)市场对美联储可能很(hěn)快开始(shǐ)降息的预(yù)期，从而(ér)推动美(měi)元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银(yín)承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将维持偏强格局。当前国际(jì)货币体系(xì)表现(xiàn)出(chū)去(qù)美元化的运行趋(qū)势，美元在各国国际储备中的权重(zhòng)下降，央(yāng)行为了(le)平衡储备资产配置，黄(huáng)金是(shì)重要的选项，这对黄金(jīn)的实物(wù)需求有非(fēi)常积极的推动作用。此外，当前(qián)全(quán)球宏观(guān)经济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加(jiā)，这也对(duì)贵金属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟(zhōu)认(rèn)为，当前(qián)美联(lián)储与(yǔ)市场就年内美元货币(bì)政策预期有较大(dà)分歧，但(dàn)持续相(xiāng)对高(gāo)利(lì)率的(de)环境下(xià)，美国的经济及金(jīn)融领(lǐng)域的(de)压力(lì)必然(rán)逐步增(zēng)加，这从今年美国银行业(yè)风险(xiǎn)事件上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金属(shǔ)价(jià)格产(chǎn)生一定影响，需持续关注美联储货币政策(cè)变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属(shǔ)未来走势主要(yào)受美(měi)联储货(huò)币政策(cè)和(hé)避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由(yóu)于美国核心通(tōng)胀依然较高，美联(lián)储(chǔ)年内降(jiàng)息的预(yù)期下降，美元指数连(lián)续下跌后存(cún)在反弹的要求(qiú)，短期(qī)将对贵金属带来(lái)压力(lì)。”程(chéng)伟分析称(chēng)。

　　一(yī)德期货贵金属(shǔ)分(fēn)析师张晨(chén)表示，对(duì)比2011年美国主权债务危机时期的各环节(jié)重要时间节点，在当前距离可能最早将于(yú)6月(yuè)初到来(lái)的“大限日”仅半月有余的(de)有(yǒu)限时间里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后一周前仍(réng)未能取得进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年(nián)无(wú)法在截止(zhǐ)日前形成(chéng)正式法(fǎ)案进(jìn)而导致(zhì)评级下调情形出现(xiàn)，将(jiāng)会对市场形成较大冲(chōng)击(jī)。而在(zài)此之前(qián)，避险(xiǎn)情绪(xù)升温可能(néng)令(lìng)美债、美(měi)元(yuán)和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示(shì)，白银较黄金工业属性(xìng)更强，因(yīn)此其对经济衰退预期更为(wèi)敏感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金(jīn)属(shǔ)研(yán)究员师橙表示，此前国(guó)内经济数据并不十分乐观，近日(rì)公(gōng)布(bù)的(de)与通(tōng)胀相关的数据(jù)同样不理想，这激发了市场再度抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来对经济展(zhǎn)望担忧的交(jiāo)易动机，而在(zài)此(cǐ)过程中，白银以及(jí)铜等此前相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于黄金更(gèng)强，且价(jià)格(gé)弹性也(yě)更(gèng)大，因此(cǐ)，在工业(yè)品(pǐn)表现疲弱的情(qíng)况下，白银(yín)价格受到的拖累更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来(lái)，当下市场对于宏观经济展望相对(duì)悲观，引发(fā)工业品(pǐn)回落(luò)，白银(yín)在此过程中(zhōng)也并(bìng)未(wèi)能幸免(miǎn)，但(dàn)是(shì)就大方向而言，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄(huáng)金走势。而美(měi)联储目前在5月完成(chéng)25个基点加息(xī)后(hòu)，大概率将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停(tíng)加息动作，货币政策(cè)趋宽乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息的(de)预期会逐步增强，叠加目(mù)前市场对(duì)于未来经济(jì)展(zhǎn)望存在(zài)较大担忧，在这(zhè)样的背(bèi)景下，黄(huáng)金(jīn)仍值得(dé)配置。而白银价格虽然可能会由于工业品相对(duì)疲弱而(ér)呈现弱于黄金的格局(jú)，但整体而言，呈(chéng)现出持续大幅走弱(ruò)的概率并不大。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐(guǎi)点何时(shí)出现、海外银行业风险事件(jiàn)是(shì)否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价格大(dà)幅走低(dī)后，是否会激发(fā)下游补库意愿，倘若下游(yóu)买兴(xīng)因价(jià)跌而被提振，那么对于白银而言也(yě)是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且显性库存处于低(dī)位，基(jī)本面偏紧(jǐn)格局使得白(bái)银在上涨阶段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济(jì)数据(jù)的好(hǎo)坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月(yuè)固定资产投资、工业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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