近期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月(y揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音uè)11日(rì)，交易(yì)商协会对(duì)建(jiàn)设银行(xíng)启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律调(diào)查的(de)大行(xíng)。今年以来(lái)，交易商(shāng)协会(huì)已(yǐ)对多家金融机(jī)构启动自律调查，监管力(lì)度在持(chí)续加大(dà)。

　　多(duō)家金融(róng)机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场交易(yì)商协会(huì)（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部(bù)门(mén)反馈线索，依据《银行间(jiān)债券(quàn)市场自律处(chù)分规(guī)则》，交易商(shāng)协(xié)会已对中国建设银行股份有限公司债(zhài)务融资工具承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年(nián)建行承销非金融企业(yè)债(zhài)务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地(dì)产企业债(zhài)券融资需(xū)求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度(dù)在近期持(chí)续(xù)加大。就在5月9日(rì)，交易商协(xié)会(huì)官网发布信息，针对中国进出(chū)口(kǒu)银行金融债(zhài)券发行涉嫌(xián)违规行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生银行承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行(xíng)和(hé)粤(yuè)财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通过深(shēn)入调查发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等违规(guī)行为。其(qí)中，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债活(huó)跃券，且规模较(jiào)大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西(xī)银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流(liú)于形式，未有效评(píng)估交易合(hé)理性(xìng)，作为中间方(fāng)以现(xiàn)券买卖或做(zuò)市等方式参(cān)与债券(quàn)代(dài)持(chí)交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已被启动自(zì)律(lǜ)调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商(shāng)协会在日常监测(cè)工(gōng)作中发(fā)现，工商银行主承销的多期债务融(róng)资工具发行定价严(yán)重偏离市(shì)场(chǎng)合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)自(zì)律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站(zhàn)披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投(tóu)资(zī)控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规(guī)收取发行人(rén)大额财务(wù)资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易(yì)商协(xié)会进行自律调(diào)查。一同被开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调查的还(hái)有光(guāng)大证券(quàn)、富国资(zī)产管理（上(shàng)海）有限公司两(liǎng)家金融(róng)机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件立案调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发(fā)行人(rén)和信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事(shì)务(wù)所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警告及(jí)以上占比(bǐ)超过(guò)五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人(rén)被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多期债(zhài)务融资工具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工(gōng)具未按(àn)照发行文件约定(dìng)开(kāi)展余额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其(qí)他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并影响(xiǎng)了发(fā)行利率，对市场正常秩序(xù)造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参与机(jī)构在从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立市(shì)场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵(zūn)守相关监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市(shì)商作为银行间市(shì)场基石机构，承担着提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格发现的重要(yào)作用，应切实(shí)提升做市交易能力(lì)，加强内部控(kòng)制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行间交易商(shāng)协会将继(jì)续贯彻落实监(jiān)管从严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒向市场传递(dì)“零(líng)容(róng)忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序(xù)。债券(quàn)承销(xiāo)机构作为债(zhài)券市场的“揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行来说，也需(xū)要肩负起相应的(de)公序责任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的良性(xìng)竞争生态。

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