财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美(měi)元(yuán)/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男(nán)等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资(zī)保值(zhí)需求(qiú)及(jí)加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店有望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在(zài)5月(武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子yuè)5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料(liào)供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其(qí)中下游环节的(de)附加(jiā)值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利(lì)率水平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠(qú)道建(jiàn)设(shè)以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前十(shí)的集(jí)团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部(bù)公司周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市(shì)占率(l武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子ǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关上市公(gōng)司(sī)包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具体(tǐ)情况如下(xià)：

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