30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜(sōu)特转债今(jīn)天又(yòu)是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金开始担(dān)心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高(gāo)到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的可转债(zhài)没(méi)有出现正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债(zhài)还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的(de)转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还在(zài)一字跌(diē)停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值(zhí)退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

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　　接连的退市(shì)情形(xíng)，以及(jí)可(kě)能面临(lín)的违约。彻底带崩了(le)整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低(dī)价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表示，近期(qī)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲(chōng)量明(míng)显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复(fù)过后明显走弱(ruò)，单(dān)月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售(shòu)回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造(zào)业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金近日(rì)也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外(wài)需，内需同(tóng)样在修复下(xià)市场分子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概(gài)率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增(zēng)量政策出台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联(lián)储本轮加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对(duì)国(guó)内市场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部(bù)的分化(huà)，热门板块交易性的波(bō)动是(shì)指数调(diào)整(zhěng)主因，但在内需修复(fù)、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政策(cè)呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力不大(dà坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)下(xià)市场无大(dà)风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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