本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募基(jī)金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)50g是几两 50g是一两吗表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现(xiàn)上，50g是几两 50g是一两吗Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道(dào)，从而(ér)活跃市(shì)场50g是几两 50g是一两吗交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发展的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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