市(shì)场(chǎng)再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在(zài)即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将在证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元，另外还(hái)有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上市(shì)，市(shì)场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提(tí)升(shēng)，更多吸引资金入市(shì)，也能(néng)更好(hǎo)地服(fú)务于科(kē)创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科(kē)创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足(zú)多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元(yuán)，该(gāi)ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居第二位的(de)是易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来(lái)，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具(jù)的(de)呼声(shēng)不断，由于(yú)涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个股面临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着(zhe)市(shì)场体量不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管(guǎn)理需求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供(gōng)更加(jiā)灵活的风险管理工具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间(jiān)和精力去关(guān)注标的(de)对应上市公司(sī)的投资价(jià同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗)值(zhí)。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩(kuò)大(dà)，提供(gōng)更(gèng)好(hǎo)的(de)流动性(xìng)，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来更(gèng)多(duō)的增量(liàng)资金(jīn)，更(gèng)好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加(jiā)快。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交(jiāo)所旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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