金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日(rì)本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(l蜡的熔点是多少度e)日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公(g蜡的熔点是多少度ōng)司(sī)能够支(zhī)付不错的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三(sān)十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的(de)边际(jì)变化值(zhí)得(dé)研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股(gǔ蜡的熔点是多少度)价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

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