全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōn俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗g)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的(de)标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望(wàng俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗)态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决(jué)策。

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