财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一(yī)口牙县城(chéng)一套房”、“一口牙(yá)一辆宝(bǎo)马车”……这些生活中经常听到的玩笑(xiào)话(huà)，透露(lù)出“种牙贵(guì)”让人望而却步(bù)的无奈现实。近日(rì)，北京、河北、浙江(jiāng)、四(sì)川等多地医保部(bù)门发布公告，于4月20日(rì)落(luò)实(shí)口腔种(zhǒng)植医疗服务(wù)收费、种(zhǒng)植体(tǐ)集中带量采(cǎi)购、牙冠竞价挂(guà)网(wǎng)“三位一体(tǐ)”的综合治理措施，单颗种(zhǒng)植牙的价格降低一半(bàn)左右。网友直(zhí)呼：再也不用(yòng)担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在临床工作(zuò)中，也看到不少患者延(yán)迟了种牙(yá)计划(huà)，就在等(děng)集采(cǎi)政策(cè)落地。”中华(huá)口腔医学会种植专委会常委(wěi)满毅告诉(sù)南方周(zhōu)末记(jì)者，“集采后的种植(zhí)牙(yá)将为更(gèng)多(duō)患者减轻医疗(liáo)负担，不再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家医(yī)保局披露(lù)，本次集采汇聚全国(guó)近1.8万(wàn)家医疗机构的需求量，达287万套种植体系统，约占国内年种植牙(yá)数量（400万(wàn)颗(kē)）的72％，预计(jì)每年可(kě)节约(yuē)患(huàn)者费用40亿元左右。随着(zhe)医疗(liáo)服务价格(gé)相(xiāng)关规定出台，三级公立医院(yuàn)常规种植牙(yá)医(yī)疗服务(wù)价(jià)格为单颗(kē)4500元。

　　第四次全国口腔流行病学调查结(jié)果显(xiǎn)示(shì)，65岁(suì)-74岁老人当中(zhōng)有86％存(cún)在牙(yá)缺失(shī)。新京报贝(bèi)壳财经记(jì)者走访发(fā)现，多家北京(jīng)民营(yíng)连锁口腔机构(gòu)在4月1日即开始了“集采价”的种植牙(yá)促(cù)销，价格已(yǐ)低至3000多元(yuán)/颗(kē)，并(bìng)表示“降价不降质”。此外(wài)，规范整(zhěng)合后的(de)山东省(shěng)口腔(qiāng)种植(zhí)医疗(liáo)服务(wù)价格项目4月1日(rì)正(zhèng)式落地实施。当(dāng)天(tiān)，“随着牙冠、种植体等集采价格(gé)落(luò)地(dì)执行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大(dà)幅增长(zhǎng)，其(qí)中手术数(shù)量比之前(qián)增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医院副(fù)院长、副主任医师解(jiě)建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行业(yè)是(shì)否会(huì)再(zài)度站上(shàng)风(fēng)口？“预计未来国(guó)内的(de)种植牙(yá)数量(liàng)，有(yǒu)望从目前每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告(gào)诉南方周末(mò)记者(zhě)，他认为这个(gè)目(mù)标或许一年后就能(néng)实现。而对于起步(bù)较晚的国产种(zhǒng)植牙耗材厂商而言，集采是(shì)压力也是机会(huì)。一(yī)位国产种植牙企(qǐ)业(yè)代表透露，尽管国(guó)产品牌产品(pǐn)拥有一定(dìng)的价格优势，但销售份额占(zhàn)有率尚不(bù)足10％，本次集采后很(hěn)难(nán)快(kuài)速放量(liàng)或实(shí)现“国(guó)产替代”。但对于临床应用(yòng)时间短、案(àn)例(lì)少的国产种植牙来(lái)说，整(zhěng)个种植牙市场规(guī)模(mó)的扩(kuò)大，将有助于企业(yè)积(jī)累更(gèng)多的临床应用数据(jù)和(hé)案例(lì)，对(duì)未来长期(qī)的应(yīng)用(yòng)和(hé)研发会(huì)有(yǒu)一(yī)定帮助。

　　▌种植牙纳入集采(cǎi)带动(dòng)国内(nèi)耗材需求(qiú)爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于老龄化(huà)和(hé)支付能(néng)力提(tí)高，近年来种植牙需求(qiú)呈现(xiàn)爆发式增长。根据牙博士(shì)招股(gǔ)说明书，2020年国内种植牙(yá)市(shì)场规模(mó)为431亿元(yuán)，2015-2020年复合(hé)增速为22.07％，预计2030年市(shì)场规模(mó)将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合(hé)增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和耗材企业：种植类如华西口腔科技中心等；修补类如正海生物、奥精医(yī)疗等；设(shè)备(bèi)类如口腔全景机和锥形束投照计(jì)算机重(zhòng)组断层(céng)影像设(shè)备的(de)美亚光(guāng)电等；数字软件(jiàn)类如3shape等，以(yǐ)及他们的上(shàng)游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经(jīng)销商：松佰牙科等；下游(yóu)为(wèi)口(kǒu)腔医(yī)疗机构如(rú)通策医疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙商证(zhèng)券(quàn)孙建等人在(zài)3月20日发(fā)布的研报中(zhōng)表(biǎo)示，种植牙集(jí)采降(jiàng)价后(hòu)，其渗透率有望得到(dào)快速提升(shēng)，同时加速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设(shè)备需(xū)求释放。中游设(shè)备美亚光电(diàn)、朗视仪器(qì)是国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升(shēng)，民营医院和诊所的设备需求弹(dàn)性更大，国产(chǎn)设备依托性价比优势聚(jù)焦民营市场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部件上市公司主要为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短兵相接” “牙茅”面(miàn)临一(yī)场硬仗

　　正所谓(wèi)“金(jīn)眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场里，牙(yá)科一直都被投资者视为坡长雪厚的黄金赛道，关(guān)于牙科的纯正上(shàng)市公(gōng)司只有通策医疗这一家。也正是因(yīn)为如此，自通策医疗借壳上市以来(lái)，其便一直备(bèi)受(shòu)资金的追捧，被(bèi)投资(zī)者奉为“牙茅”。然而，通(tōng)策医疗最近几年在资本市场(chǎng)走势一路下行，前年最(zuì)风光(guāng)的时候曾(céng)触顶1300亿元(yuán)市值，而不到2年的(de)时间卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗内市(shì)值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来看，种植(zhí)业务位(wèi)列通策医疗五大业(yè)务板块增速(sù)第一位。对通(tōng)策医疗来说，种植牙业务(wù)是不可或缺(quē)的市场。业内人士透露，一旦种植牙耗材被集采，通(tōng)策医(yī)疗的盈利(lì)能(néng)力很可能受影响(xiǎng)。面对激烈竞争的市场(chǎng)，大型口(kǒu)腔连锁机构失(shī)去了(le)此前集团采购优势，与公立医院及其他(tā)民(mín)营口腔机构站在(zài)同一起(qǐ)跑(pǎo)线，大幅降价势在必行，这(zhè)也将影(yǐng)响种植牙(yá)最(zuì)终利润率(lǜ)。

　　通策医(yī)疗(liáo)面(miàn)对的最(zuì)大的问题是，怎么(me)能把这些增(zēng)量转化为自(zì)己(jǐ)的增量(liàng)。竞争来自参与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家(jiā)民营医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖面足够广(guǎng)的口腔机构，二得(dé)有(yǒu)足够多的医护人员。“种植牙放量一直是其所(suǒ)期(qī)待(dài)的一件事(shì)。”3月(yuè)23日，通策(cè)医疗董秘处的回复直截了(le)当(dāng)。2022年通策医疗(liáo)发(fā)布的财报中提(tí)及——医护(hù)人(rén)才储备，这也是(shì)其这(zhè)两年(nián)最重(zhòng)要的战略布局。

　　通策医疗在调(diào)研内容纪要中提(tí)到(dào)，宁口2022年上(shàng)半年营收增长3％，净利润下降(jiàng)是由于2022年新增了40名医生储(chǔ)备，增加的人力成本(běn)影响了(le)900万元利润(rùn)。通策(cè)医疗(liáo)2022年三季度财报(bào)中提到，为“后集采(cǎi)”时代准(zhǔn)备(bèi)，让(ràng)90％以上(shàng)的专家都在(zài)支持蒲公(gōng)英(yīng)医院快速发展，目(mù)标(biāo)是(shì)让蒲(pú)公英医院(yuàn)在最(zuì)短的时(shí)间成(chéng)为当地第一的口(kǒu)腔医院。值得(dé)注意(yì)的是，通策(cè)医疗的重磅项目“蒲公英计划(huà)”在2018年提出(chū)，被公司(sī)视为(wèi)“未(wèi)来(lái)五年重要的发展计划”。而如今，目前来(lái)看，该(gāi)计划仍处筹备(bèi)或(huò)培(péi)育期，2022年(nián)上半年(nián)蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净(jìng)利润率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡(gòng)献收(shōu)入2.98亿元，新增蒲公英分院(yuàn)净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘提到，这(zhè)几年相关医(yī)生(shēng)的储备(bèi)已经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价(jià)换量更容易形成规模效应(yīng)。目前种植(zhí)牙渗(shèn)透率低，随着(zhe)价(jià)格差异化(huà)定价，总量的快速(sù)增加仍有(yǒu)望(wàng)形成规模的(de)较(jiào)高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研时(shí)的观点。一位长期关注消费(fèi)医疗的行(xíng)业人士分析，通策医疗(liáo)的主(zhǔ)要(yào)市(shì)场(chǎng)仍(réng)在浙江，但(dàn)即(jí)使在浙江，面对接下(xià)来激烈的(de)种植牙市场，也没(méi)有绝对(duì)优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集(jí)采，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢从一个高毛利业务(wù)变成低毛利(lì)业务。因为这一(yī)部分对医生(shēng)的(de)技术(shù)要求并没有那么高，主要靠的(de)是(shì)设(shè)备定位(wèi)、辅助软件和三(sān)维建模。所有的口腔(qiāng)诊所都能做，没(méi)有那么深的护城河(hé)，所以市场竞争会比(bǐ)较(jiào)激烈(liè)。”关注口腔赛道的投资人说(shuō)。

　　对于中国的民营口(kǒu)腔医院市场而言，集采消息和盈(yíng)利曲线下降关系也不大。“其实在(zài)集采消息出来之前(qián)，民营口腔诊所就因为价格战的(de)原因，自己就把价(jià)格压下(xià)来了。低于4500元的种植价格，在业内其实已经(jīng)比比皆(jiē)是。”口腔(qiāng)诊所从(cóng)业者如是说(shuō)到。目前，很多民营口腔诊所(suǒ)面临(lín)着(zhe)巨大的经营压力，面对高昂的诊所房租(zū)、水电以及人工费用等，其(qí)实利(lì)润不(bù)算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目(mù)前(qián)80％的民(mín)营(yíng)连锁口腔机构都处于(yú)亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价(jià)种植(zhí)牙神话破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所或大(dà)批退(tuì)出

　　有业内人(rén)士给予了(le)一个乐观的(de)预测(cè)，当集采降(jiàng)低价(jià)格后，原本(běn)属于改善型医(yī)疗需求的种(zhǒng)植(zhí)牙，将会成为(wèi)百姓们的(de)基本需求——几十亿颗(kē)失(shī)牙的市场(chǎng)会打(dǎ)开。这几乎(hū)奠定了一个薄利(lì)多销(xiāo)的局面。但(dàn)这(zhè)并不是在所有牙(yá)科诊所都会发生的(de)局面。当耗材价格(gé)下降后，牙医利益会受到直接冲击(jī)。“在(zài)大部(bù)分诊所里(lǐ)，医生收入(rù)是和(hé)耗材挂钩的(de)。这和(hé)骨科心脏支架集(jí)采的影响类(lèi)似，医生的工作(zuò)量加大不(bù)说(shuō)，收入会减少。”业卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗内人士表示最(zuì)担心的是到(dào)底能(néng)不能以价换量。如果薄利了，但(dàn)最终没(méi)有多销，经营可能难(nán)以(yǐ)为继。

　　牙科是医(yī)院所有科室中(zhōng)，最适合独立执(zhí)业的。即便在改革开放(fàng)之前，全(quán)国各地的(de)个体牙医也(yě)不在少(shǎo)数。国家卫生统计(jì)年鉴显示，2020年全国(guó)民营口腔医院、诊所加起来有66000多(duō)家，提(tí)供的口腔医疗(liáo)服务占到总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一大特点就是(shì)连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分(fēn)牙科诊所都是“个体户”。牙科特别(bié)依赖医(yī)生(shēng)的个人能力，牙医独立执(zhí)业(yè)会(huì)比其他专科容易(yì)很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上游的厂(chǎng)家，到了终端诊(zhěn)所，利(lì)润空间很微薄(báo)，还没有算上(shàng)房租(zū)、水电、折旧。”业内人(rén)士认为，假如耗材(cái)降价(jià)，但没有带来体(tǐ)量(liàng)的增长(zhǎng)，薄利了之后又没多销，就形成了一个悖论。当收(shōu)入不足以支撑(chēng)过高的运营成本时，一些诊卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗所(suǒ)不得不(bù)关停退市。长远(yuǎn)来看(kàn)，种植(zhí)牙是整个(gè)口(kǒu)腔治疗过程中，应(yīng)对牙齿缺失(shī)时(shí)最后(hòu)的办法，更(gèng)重(zhòng)要的是提高公众对口腔卫生的关注(zhù)意(yì)识。“世(shì)界卫(wèi)生组织提出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候(hòu)每个人都有20颗以上(shàng)的好牙齿(chǐ)，而(ér)不是20颗(kē)种植牙。”业(yè)内人士(shì)如是说。

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