本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除(chú)了(le)继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(l小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询iàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速(sù小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询)发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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