投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突破万亿(yì)美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòn无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋g)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来很无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋(hěn)美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于(yú)主动去库(kù)存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的(de)规律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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