投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的先进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司的股(gǔ)价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广开平二手车市场开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美股科技(jì)股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决(jué)方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一季度的(de)业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的众多(duō)美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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