今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业(yè)端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部(bù)分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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