“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最(zuì)大的(de)看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉(lā)动(dòng)方面，“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)成(chéng)为主角，欧美(měi)发达经济(jì)体(tǐ)整(zhěng)体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家(jiā)在中国(guó)出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就(jiù)可能对冲美欧日(rì)出口的下滑(huá)，使得(dé)全年(nián)2023年全年的出口增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观察(chá)的中(zhōng)国的出口“不看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据(jù)和韩国、越南出口通胀作(zuò)为(wèi)传统观察(chá)中(zhōng)国出口(kǒu)增(zēng)速的重要指标(biāo)，但(dàn)随着中国(guó)出口结构向“一带一路(lù)”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的车(chē)、火车等(děng)陆路运(yùn)输占比(bǐ)和增(zēng)速(sù)快速上升，导(dǎo)致港口(kǒu)数据(jù)与实际出(chū)口增速持(chí)续偏离(lí)，另一方(fāng)面，以往韩国、越南(nán)出(chū)口增速与中(zhōng)国出(chū)口基本保持统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传统观(guān)察(chá)框架适(shì)用性减弱，信息的(de)噪音(yīn)和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘(bāi)画(huà)外(wài)贸蓝图(tú)的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基(jī)数影响之外(wài)，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我(wǒ)国稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速(sù)暂(zàn)时回(huí)落，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出(chū)口结构(gòu)继续延续“扬(yáng)长避(bì)短”的(de)属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增速(sù)较3月(yuè)进一(yī)步加(jiā)快部(bù)分源(yuán)于去年(nián)低基(jī)数原因，不(bù)过(guò)对(duì)同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国(guó)更(gèng)加“温(wēn)和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口反(fǎn)映海外车市(shì)较高景(jǐng)气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带(dài)一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要(yào)的(de)作用，那(nà)么如何去评估(gū)这一空(kōng)间有多(duō)大？

　　一(yī)带(dài)一路(lù)出口背(bèi)后存量(liàng)博弈。在(zài)全球经济(jì)和贸易(yì)放缓的(de)背景下，我国出口的韧性可能主要来(lái)自于存量(liàng)的竞争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能(néng)是抢占欧美日韩在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口(kǒu)份(fèn)额(é)上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个(gè)国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增(zēng)速情况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年(nián)欧(ōu)美(měi)日韩的年均下跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国对(duì)美欧日(rì)韩减(jiǎn)少的进口份额中(zhōng)约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大(dà)致(zhì)估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增速(sù)可能略(lüè)高于0％。对欧美(měi)日等发达经济(jì)体出口增速预测，思路(lù)为在中国加入(rù)世界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观(guān)和悲观(guān)情景作(zuò)为(wèi)参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可(kě)能在(zài)下(xià)半(bàn)年陷入温(wēn)和衰退，我们(men)选择(zé)2009（全球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国家(jiā)（在我国出(chū)口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易(yì)数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉(lā)动我(wǒ)国(guó)出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假设(shè)下(xià)2023年我国出(chū)口增(zēng)速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存(cún)在低(dī)估的(de)风(fēng)险，主要来(lái)自于两(liǎng)个方(fāng)面：数据口径差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自(zì)中国进口的数据和中国向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有(yǒu)时这一差异还(hái)较大，一般而言中(zhōng)国出口端(duān)的增(zēng)速会更(gèng)高行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的，这意味着(zhe)我们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据的测算(suàn)是低估(gū)的(de)；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在(zài)较大的不确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若(ruò)后者(zhě)出现，那(nà)么2023年(nián)发达经(jīng)济体对于中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及(jí)其他新(xīn)兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二(èr)次冲击风(fēng)险对(duì)出(chū)口(kǒu)造成拖累(lèi)。欧美经济韧(rèn)性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不足。

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