30年“不败”的(de)可(kě)转债信(xìn)仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未有过如此低价(jià)可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资金(jīn)开始担心退(tuì)市(shì)和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继续不(bù)乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续(xù)回(huí)落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块下跌(diē)，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过(guò)北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市(shì)历(lì)史，在今(jīn)年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没(méi)有出现正股和转债退(tuì)市(shì)的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字(zì)跌(diē)停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市(shì)已没什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个(gè)低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元(yuán)以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多(duō)只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一(yī)致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向(xiàng)上不超预期(qī)，但幅度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀(yún)再现(xiàn)，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复(fù)→全(quán)A非金融(róng)企业(yè)盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制造业库存(cún)及(jí)产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次(cì)印(yìn)证复苏成色需巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均(j苏修是什么意思，苏修是什么意思ūn)支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第(dì)二(èr)、国(guó)内(nèi)外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大(dà)概(gài)率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样仍可(kě)能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市场均(jūn)是(shì)呵护而(ér)非压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外(wài)流(liú)动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波动(dòng)是指数调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策(cè)呵护延(yán)续、外资(zī)流出压(yā)力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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