本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉(xī)数(shù)为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市风味发酵乳是不是酸奶公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)风味发酵乳是不是酸奶所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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