侄子的老婆叫什么姐姐的儿子是叫侄子吗-绿茶通用站群

侄子的老婆叫什么姐姐的儿子是叫侄子吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值(zhí)、高(gāo)分红，是(shì)包括能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和(hé)运(yùn)营商在(zài)内(nèi)的“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一(yī)带一(yī)路”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历(lì)年初以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估(gū)值仍处于历史平均水平附(fù)近。2）与此(cǐ)同时(shí)，能源链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率显(xiǎn)著高(gāo)于市场整体，较高的分红也(yě)成(chéng)为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守的重(zhòng)要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之(zhī)二：政(zhèng)策的(de)持续支撑(chēng)和催(cuī)化

　　政策持(chí)续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和(hé)运营(yíng)商板块(kuài)修复的(de)重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周(zhōu)年(nián)之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

侄子的老婆叫什么姐姐的儿子是叫侄子吗　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字(zì)经(jīng)济(jì)上升(shēng)为(wèi)国家战略，相关政(zhèng)策密集(jí)出台(tái)。今(jīn)年国(guó)务院改(gǎi)组又(yòu)新(xīn)设国家数据局。侄子的老婆叫什么姐姐的儿子是叫侄子吗运营商作为(wèi)“数字(zì)经济”的基础(chǔ)设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人(rén)民币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力(lì)修复，带动能源链整(zhěng)体(tǐ)性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链(liàn)作为原(yuán)材料高(gāo)度依赖海外供应、同时(shí)下游(yóu)需求基本集(jí)中在国内(nèi)市场的方向之(zhī)一，将充(chōng)分(fēn)受(shòu)益于(yú)人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经(jīng)济复苏(sū)，下(xià)游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈利(lì)已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着三(sān)条投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当(dāng)前我(wǒ)们建议关注机(jī)械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为(wèi)国家重点支持的战(zhàn)略性(xìng)产业(yè)之(zhī)一(yī)，近(jìn)年来经(jīng)历了行业调整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板(bǎn)块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需(xū)求正在(zài)增长，带来包括化学品船与成(chéng)品油轮船(chuán)的(de)订单(dān)大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业(yè)重组整合和(hé)产能优(yōu)化之(zhī)下(xià)，国内船(chuán)舶制造业已在(zài)逐步实(shí)现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五(wǔ)一(yī)期(qī)间(jiān)各(gè)项数据恢复良好。业绩确(què)定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债属(shǔ)性突出。经济增(zēng)速(sù)下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩成长及(jí)确定性较(jiào)高。同时近(jìn)几年，高速(sù)公(gōng)路(lù)及铁路板块上(shàng)市公司更加(jiā)注重投资人回(huí)报，多家公司发布股东回报计划，大幅(fú)提高分(fēn)红比(bǐ)例以及(jí)承诺(nuò)未来(lái)几年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性(xìng)的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背景下(xià)融资需求回(huí)暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月超(chāo)预期(qī)回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和扩(kuò)投资的政策基(jī)调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此外，作为业(yè)绩(jì)稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行(xíng)PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修(xiū)复空(kōng)间较(jiào)大。