5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xi那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲ǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财(cái)经资(zī)讯股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作(zuò)，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财(cái)经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲次交(jiāo)易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不(bù)会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华(huá)财经(jīng)此前(qián)披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲(yì)元，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加(jiā)强了资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核(hé)心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文(wén)华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著(zhù)高于金(jīn)证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的(de)优(yōu)质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的(de)交(jiāo)易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买其持(chí)有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的(de)交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易(yì)最(zuì)终能否实施(shī)尚(shàng)存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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