自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过(gu阿富汗是哪一年灭亡的ò)30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ET阿富汗是哪一年灭亡的F、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的(de)增(zēng)速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通过降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给(gě阿富汗是哪一年灭亡的i)侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点。

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