近期市(shì)场风(fēng)向变动(dòng)，北向日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地(dì)位(wèi)。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的(de)国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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