全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美(měi)国可(kě)能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出决策。

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