周一的股市震荡翻红，上(shàng)周(zhōu)股(gǔ)市(shì)下跌期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入39.5亿元(yuán)；而(ér)上周(zhōu)5个交易日(rì)市场(chǎng)总(zǒng)体下跌期间，资金更(gèng)是净买入(rù)220亿元，股票ETF“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的理性(xìng)操(cāo)作模(mó)式，在股市(shì)大幅(fú)下挫(cuò)的时刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流(liú)入，“中特估(gū)”长(zhǎng)期投食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思资(zī)价值被资金看(kàn)好，而高(gāo)位回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引(yǐn)资金追逐；净(jìng)流(liú)出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非(fēi)银、电力ETF等短期净流出，资金出现短期避险，但鉴于(yú)多数标的估(gū)值(zhí)仍在低位，多家机构仍看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净流入(rù)资金近40亿元

　　科创5食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思0、上证50净(jìng)流(liú)入(rù)资金居前

　　上周(zhōu)五股(gǔ)市(shì)大跌，当(dāng)日股(gǔ)票ETF总份额(é)增长32.58亿份(fèn)，以区间成交均(jūn)价(jià)测算，当日净流(liú)入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交(jiāo)易日(rì)，5天股市调整期(qī)间，资金更是净买入220亿元，展现了资(zī)金逆(nì)市布(bù)局的(de)特点。

　　从资金净(jìng)买(mǎi)入(rù)排(pái)行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资金居前(qián)，都(dōu)超过11亿元。宽基指数中，华(huá)泰柏瑞、易(yì)方达和嘉(jiā)实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流(liú)入资金也位居前列。

　　而(ér)从5月(yuè)15日收盘(pán)股市表现看，科(kē)创50、上证50、沪深300全部收(shōu)红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆(jiē)斩获了不错的回(huí)报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期(qī)震荡下行的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF成为资金净买入的(de)榜首(shǒu)，单日净买入(rù)金额接近(jìn)5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的医(yī)疗ETF、中概互联ETF等产品也(yě)位居净流入资金前列，而(ér)在(zài)近(jìn)日遭遇高位回(huí)调的游戏ETF，也(yě)受到资金的逆市买入，不过目前(qián)游(yóu)戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏板(bǎn)块行(xíng)情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金的上述流向情况，一(yī)位(wèi)公募股(gǔ)票权益基金经理表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中国(guó)经济中长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏的空间受限、出(chū)口下行及地(dì)产销售恢复(fù)疲软(ruǎn)将驱(qū)动市场展(zhǎn)现出更多结构性机会。不过，在短期市场炒(chǎo)作热度回落(luò)，波动率偏高(gāo)的情况下，资金可能更(gèng)青睐用大盘宽(kuān)基指数，比(bǐ)如科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300指数(shù)等来(lái)跟踪市(shì)场，以获取整个市场的(de)平均回报。

　　而在行(xíng)业方面，沪上一家公募机构分(fēn)析，由于近日以游(yóu)戏为代表的TMT板块有所调整(zhěng)，主(zhǔ)因是前期(qī)炒作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势，中期在市场炒作热度有所回落。但从长期看，资金(jīn)还会长期关注数字(zì)化(huà)对(duì)生产力的提(tí)升，因此(cǐ)，包括计算机(jī)、互联(lián)网(wǎng)和传媒等调整下来的行业(yè)，可能会继(jì)续受(shòu)到了资金的关(guān)注(zhù)。

　　也有行业机构(gòu)认为，近期上(shàng)证50、沪深(shēn)300等权重(zhòng)指(zhǐ)数(shù)ETF受到资金青睐，可能与看好“中特(tè)估”长(zhǎng)期投资(zī)价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大金(jīn)融、大基(jī)建等(děng)权重股(gǔ)高位调整(zhěng)，上周沪指(zhǐ)下(xià)跌。前期部分板(bǎn)块短期上冲(chōng)较快，导致博(b食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思ó)弈资(zī)金出现分歧(qí)，随着建筑(zhù)、银(yín)行、石化等PB逐步修复，权(quán)重(zhòng)板块内部出(chū)现分化，获利(lì)兑现需(xū)求叠加经济(jì)数据不及预期，权重(zhòng)板块回调带动(dòng)大盘(pán)指(zhǐ)数回(huí)落。

　　不过，民生(shēng)加(jiā)银(yín)基金(jīn)认为，从长远看，“中(zhōng)特估”或有(yǒu)望引领低估值(zhí)央企的价(jià)值重估(gū)，有基本面支撑(chēng)的低估值央企或(huò)有望受(shòu)益。

　　博时基金(jīn)权益投资(zī)一部(bù)基金(jīn)经理吴鹏也认为，“中特估”投(tóu)资(zī)的部(bù)分(fēn)底(dǐ)层逻辑(jí)仍旧(jiù)是过去的A股市场对(duì)部分(fēn)传统行业国央(yāng)企的严重低(dī)配和低(dī)估。而在(zài)这(zhè)种大幅低估(gū)和(hé)低配背(bèi)景下，部(bù)分企业因为自(zì)身(shēn)经营(yíng)改善、高股息水平(píng)等特征，使得其(qí)估(gū)值修复成为了可能(néng)。虽然经(jīng)过前期反弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于情绪和资(zī)金仍旧是(shì)主(zhǔ)导，短期表现存在(zài)剧(jù)烈波动可能；从中(zhōng)期看，整体(tǐ)大金融(róng)当前(qián)估(gū)值(zhí)仍旧处于(yú)中低(dī)水平，部分个股尤其是基(jī)本面明显(xiǎn)改善的(de)个股(gǔ)，仍旧(jiù)有估值(zhí)修(xiū)复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出(chū)

　　估值水平仍具吸引力(lì)

　　在上周下跌的(de)A股市场中(zhōng)，股票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流入资金超出净流出资金。但也有部分短期涨幅偏(piān)高、短期行情板块，以(yǐ)及部分海外(wài)指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单(dān)看，今(jīn)年涨幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流出(chū)4.76亿(yì)元，为单日之最(zuì)。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等多(duō)只产品，单日净(jìng)流(liú)出资金也超过2个亿。

　　宽基指数(shù)中，今(jīn)年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日(rì)出现短(duǎn)暂净流(liú)出现(xiàn)象，华夏、南(nán)方、富国旗下(xià)中证1000ETF产(chǎn)品(pǐn)，也在单日出现净流(liú)出(chū)，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调(diào)整中迎来(lái)“获(huò)利(lì)了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公募机构(gòu)评价，基建板块受益于(yú)“一带一路”板块前期涨幅(fú)较大，有(yǒu)调整要求，可(kě)能会受到(dào)获利(lì)盘的短期卖出(chū)。不过，从长期看，经济复苏(sū)趋势确立后，“顺周期(qī)”板块的(de)整体机会值(zhí)得关注。

　　民生加(jiā)银基金评价净(jìng)流出(chū)的证券保险板块称，一季报陆续(xù)披露，非银金融业(yè)绩超预期，证券(quàn)板块市场交投(tóu)活跃度较一季(jì)度显著(zhù)改善，差异(yì)化最低(dī)结(jié)算备付金缴纳比例机(jī)制引入，证券公司保证金比例下调，经(jīng)济温和复苏(sū)下行业景气度有望(wàng)持续修复。保险(xiǎn)板块(kuài)一季报(bào)净利(lì)润(rùn)超预期，部分(fēn)险企凭借储蓄险的产(chǎn)品(pǐn)力实现了一定的增长，负(fù)债端V型反转趋势较(jiào)明显，资产(chǎn)端或有望维(wéi)持(chí)较高(gāo)增速。

　　而针(zhēn)对电力(lì)板块(kuài)，民生加银(yín)基金(jīn)认为(wèi)，2023年宏(hóng)观经济运行总体回升有望将促进(jìn)电力消费需求增(zēng)长。受上(shàng)年同(tóng)期(qī)低基(jī)数等(děng)因素影响，预计今年(nián)二(èr)季度电力消费增速将有望回升。在电力市场化改革的持续推进下(xià)，电(diàn)价(jià)趋(qū)势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货市场和辅(fǔ)助服务(wù)市场机制(zhì)有望持续推广，容量补(bǔ)偿电价等机制或(huò)有望(wàng)出台。

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