金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地访(幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有(yǒu)完全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示(shì)在新的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能(néng)的发展幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资本(běn)效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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