金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁mào)易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可(kě)能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都(dōu)有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部分原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本股(gǔ)市的(de)什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全(quán)失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的(de)边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的发(fā)展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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