衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句)乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和商界人(rén)士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句)导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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