本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年(nián)共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人资者关注(zhù)度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较大。

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