金融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还(hái)是(shì)6现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次(cì)的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期(qī)货的种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西(xī)前期受(shòu)不(bù)利(lì)天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供(gōng)需(xū)缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危机(jī)，加上(shàng)政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(s现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸hì)场将(jiāng)会给出答案。

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