近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没(méi)收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当(dāng)言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大(dà)会(huì)》等节(jié)目(mù)的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押宝这一(yī)赛道，《科创板日(rì)报》记(jì)者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关(guān)联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投资(zī)。同(tóng)年9月(yuè)，得到(dào)游族网络(luò)、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络(luò)更是(shì)笑(xiào)果文(wén)化的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者发(fā)现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦(yuè)信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股(gǔ)权(quán)也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时(shí)企(qǐ)业类(lèi)型变更为(wèi)有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为(wèi)普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他(tā)也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速(sù)发(fā)展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求的(de)就是(shì)一种针(zhēn)砭(biān)时弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个(gè)人认(rèn)为，出(chū)于节目效果可(kě)能需(xū)要张狂和外向一些(xiē)，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩(wán)笑也(yě)要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查其(qí)涉及到国家政治(zhì)和解(jiě)放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方面(miàn)，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和(hé)笑果文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)相(xiāng)关人士(shì)去年称，受众面最广的是线上长视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视(shì)频(pín)节目，可以(yǐ)占到公司百分(fēn)之四(sì)十的(de)业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xi自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查āng)较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得多也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收视榜与网络热议(yì)话(huà)题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈现出“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的(de)笑(xiào)果文化外(wài)，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速(sù)增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资(zī)本市(shì)场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业(yè)却具有巨大的不确定性和(hé)不可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情事(shì)件(jiàn)等(děng)，都(dōu)可(kě)能(nén自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查g)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在(zài)合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整个(gè)行业(yè)的上线，这才(cái)是这个行(xíng)业可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一(yī)样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身(shēn)是靠故(gù)事(shì)起(qǐ)家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的(de)原因(yīn)。

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