今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于(yú)财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的(de)大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务(wù)上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么(me)其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举(j1分钟前刚刚哪里发生了地震ǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数年(nián)继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由1分钟前刚刚哪里发生了地震(yóu)此带(dài)来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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